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对于未来，虽然存在不可小视的泡沫、面对越来越高的杠杆率，但我还是相对乐观，毕竟我们现在自上而下都知道核心问题所在，而且政策工具箱的工具仍多。风险所在，同时也是机会所在。责任编辑：陈悠然 SF104黄金走势分析：4小时来看，震荡下跌；MACD死叉向下，能量柱增量，短线偏向弱势，金价在美盘时段短线下挫最低至1275.9附近，随后开始反弹至1280关口遇阻，那么黄金失守布林达中轨后开始走弱，下方初步支撑在布林带下轨1273附近；若站稳该位置上方那么黄金依然还是多头趋势，由于KDJ在低位出现超卖，短线有反弹需求，综合来看，今日操作思路上建议高沽低渣即可；上方短期关注1286-1288一线阻力，下方短期关注1274-1276一线支撑。

1.2.2． 市场交易特征：信息技术关注度依然处于高位从交易量来看，信息技术行业和医疗保健关注度均处于高位。在过去一年中美股市场交易量成交金额占比最大的行业分别为信息技术（27.08%）、可选消费（20.98%）、医疗保健（11.06%）、金融（10.43%）和工业（9.08%），由于不同行业所涵盖的个股数量和市值区别较大，对各行业单位数值成交金额计算排序后信息技术和可选消费依旧占据前两名，分别为2.23美元和1.74美元。

本报记者张晓玲实习生黎玉莹深圳、广州报道导读推出房乐分业务的纷融资产，是上海易贷网旗下的资管品牌；宜贷网则是其关联公司，同属上海易贷网金融信息服务有限公司。在把自己的房子交给租赁机构，一次性出租5年、租金一年一付后，林华（化名）当上了“甩手房东”，感觉很省心。

通过和朋友们的交流，我大致总结出以下几点：1、刚刚毕业的大学生们，在江浙地区的收入一般在2000-8000元不等；2、收支平衡已经算是比较好的情况，更多的是入不敷出，所以月光和负债的情况还多有存在，只能说大家在勉强生活；3、房租是最大的单笔开支，有些会占超过工资的一半；

安全边际主要与护城河、能力圈、定价权以及风险偏好相关。根据安全边际价值=内在价值*（1-安全边际率），不难看出，安全边际有内在价值和安全边际率决定，我们认为两者主要与护城河、能力圈相关、定价权以及风险偏好相关。巴菲特在《巴菲特2007年致股东的信》中提到安全边际体系主要表现在三个方面：护城河、能力圈、安全边际价格。其中，护城河和能力圈是对安全边际的保护。具体而言，一家真正伟大的公司必须要有一道“护城河”来保护投资获得很好的回报。但资本主义的“动力学”使得任何能赚去高额回报的生意“城堡”，都会受到竞争者重复不断的攻击。因此，一道难以逾越的屏障才是企业获得持续成功的根本。商业史中充斥着“罗马烟火筒”般光彩炫目的公司，它们所谓的“长沟深堑”最终被证明只是幻觉，很快就被对手跨越。一道需要不断重复开挖的“护城河”，最终根本就等于没有护城河。同时，所谓能力圈就是投资者对于企业的了解程度，需要知晓自身对于企业了解的边界在哪里。如果一家公司处在快速变化的产业中，那么对其长期经营前景做出判断就明显超出的范围。在巴菲特的基础上，我们进一步认为安全边际率的确定或与定价权和风险偏好相关。以中国石油为例，中石油上市之后股价变一路狂跌，从2007年11月5日盘中最高价为48.6元下滑至目前7.75元。结合当时人们对于中石油的股票超高热情来看，其核心原因在于投资者不能够判断资本市场的中石油的真实价值，资本市场短期没有定价权，其价值体现也就不是安全边际价值。只有市场对股票有充分的定价权，投资者能够准确地判断出安全边际的位置。此外，在风险偏好越高的环境中，人们会不自觉压低安全边际率，以更高的价格买入。值得注意的是内在价值或许与安全边际率存在一定关系，从历史数据上来看，当内在价值提升时安全边际率或有可能下降，但是这个观点并没有得到充分的逻辑支持。

20世纪90年代，世界银行曾经不承认中国官方GDP数据。1994年，世界银行发表了一篇专题报告：《中国人均GNP，将1992年中国官方GDP数据上调了34.3%。也就是说，世界银行认为中国官方的GDP数据只反映了中国经济总量的三分之二，三分之一被遗漏了或被低估了。世界银行公布的1993年-1997年中国GDP数据是以大幅度调整后的1992年GDP数据为基础，利用中国官方公布的相应年度经济增长率数据推算出来的。