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我们认为：1）核心产品表现低于预期：白药系列产品4M18对重点品种提价，提价效应逐步显现（2Q18母公司毛利率环比提升1.7pct至55.6%），预计受医保控费压力，2Q18发货低于预期；2）销售费用有望逐步转化为收入：公司自去年起打造马拉松“爱跑538”，全网曝光量突破3亿，2018年该项活动将推广至全国21个城市，我们认为这一宣传短期抬高销售费用，但后期有望为零售药店的销售奠定基础。

殷福才简历殷福才，男，汉族，1960年11月1日生，安徽六安人，博士研究生学历。1983年7月参加工作，1987年6月加入中国共产党。1995年9月任安徽省原环境保护局（2009年6月更名为省环境保护厅）国际合作处副处长；2000年9月任国际合作处处长；2002年9月任省环境保护科学研究所（2004年6月更名为省环境保护科学研究院）党总支书记、所（院）长；2007年12月任省环保局（厅）党组成员、副局（厅）长。2018年7月被免职。

陕银保监筹保罚〔2018〕6号显示，2017年7月期间，民生人寿延安支公司营销员景伟在销售保单号为86610120170210000XXX的过程中存在对收益不确定的保险产品承诺收益的行为，违反了《保险销售从业人员监管办法》第24条，依据第34条给予民生人寿延安支公司警告并罚款1万元的行政处罚，给予景伟警告并罚款2000元的行政处罚。

除了对期货公司进行增资，券商近期也对旗下期货公司的股权结构进行了整合。例如银河期货变身为银河证券全资子公司。据统计，目前至少有31家期货公司为证券公司全资子公司，由证券公司100%控股。不难看出，尽管券商对期货公司的资本投入并不突出，但券商系期货公司在期货市场的参与度正在逐步提升。另外，股指期货交易限制逐步恢复常态等政策也使市场对券商权益类衍生品业务格外关注。

31个二线城市和35个三线城市新建商品住宅销售价格环比分别上涨0.3%和0.6%，涨幅比上月均扩大0.1个百分点；同比分别上涨7.3%和6.7%，涨幅比上月分别回落0.6和0.3个百分点。二线城市二手住宅销售价格环比上涨0.1%，涨幅连续3个月相同；三线城市环比上涨0.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点。

随着全球化的深入发展，加征关税的贸易保护主义措施已被多数国家所摒弃。然而，作为全球最大经济体，美国却逆大势、反潮流，执意扯起保护主义大旗，频频向欧洲、亚洲国家挥舞“关税大棒”，遭到包括欧洲盟国在内的国际社会广泛批评和反击。近年来，美国特朗普政府将加征关税视为“贸易利器”，动辄用加征关税施压，企图让贸易伙伴妥协。去年美国以国家安全、全球防卫措施等为借口，先后对太阳能面板、洗衣机、钢铁等产品加征关税，引发各方强烈不满。英国首相特雷莎·梅表示，美国对钢铝产品加征关税不合理，非常令人失望。